http://esf.zs.soufun.com搜房二手房网 2008 年7 月18 日 刘秀浩 东方早报
瑞信集团亚洲区首席经济分析师陶冬昨天在香港表示，内地房地产商已经出现现金流危机。
“内地楼市因资金流动性降低，从而出现全国性的调整，因此导致政府目前对楼市的调控语调有所改变，由以往打压，变成目前防范楼价大幅下挫，从而对整体金融市场、消费及社会带来影响。”陶冬表示。同时他认为，内地短期楼价出现大幅反弹可能性不大，主要原因在于目前市场对住房购买力，以及对楼市信心都已经失去，如果内地楼价大幅下跌，将会导致银行不良贷款大幅增长，影响内地银行体系的稳定性，造成大的冲击。
他又称，目前内地房地产商已出现现金流危机，主要因为去年几乎所有发展商均大量增加土地储备，但近期内地楼市销情疲弱，银行信贷收紧，资本市场也难以融资，使得开发商资金来源匮乏。
陶冬认为，内地开发商有可能以降价或通过转让股权及土地资源的方式解决资金压力危机，但他估计大幅降价可能性较低。
另外针对刚刚公布的经济数据，陶冬评论称，环球经济放缓加上人民币升值都会影响中国的出口表现，加上现时国内股市和楼市下滑，会持续拖累消费，令经济增长减缓。预计今年下半年中国经济增长会逐步放缓，预计第四季GDP增长会低于9.5％，全年预测为9.8％，属于健康水平。
陶冬还表示，预计中国会通过放慢人民币升值的步伐和重新实施出口退税政策来鼓励出口,同时在信贷政策方面进行调整，防范楼价下跌影响经济和银行不良贷款上升的问题。整体看来，中国仍会实施从紧的货币政策。
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